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比音勒芬产品极为单一 业绩增长或遇天花板

2018-12-08 00:36:22
比音勒芬产品极为单一 业绩增长或遇天花板 中国网财经5月23日讯(记者 刘筱)5月7日,比音勒芬服饰股份有限公司(以下简称“比音勒芬”)在证监会预披露了招股书。比音勒芬定位于高端的高尔夫服饰,主要从事自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理。 比音勒芬产品定位于高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的细分市场,目标群体为高尔夫爱好者以及认同高尔夫文化、着装倾向于高尔夫风格的中产收入以上消费人群。 然而,如此小的细分行业,和极为单一的产品结构,在国内运动品牌都处于高库存的现状下,其成长空间到底有多大,不禁令人担忧。 从营收上看,2011年-2013年,比音勒芬实现营收分别为3.04亿元、4.56亿元和5.67亿元。2012年度营业收入较上年增长49.93%,2013年增速有所下滑。 从净利润上看,2011年-2013年,比音勒芬实现净利润分别为4428.69万元、8211.10万元和9587.56万元。2012年净利润较上年增长85.41%,而2013年净利润仅增长了16.76%。 比音勒芬主要收入来源是高尔夫服饰的销售,2012年和2013年服饰销售收入占营业收入的比重均为100%。 产品结构之单一可见一斑,一个不容忽视的问题是服饰行业普遍存在着存货高的问题,比音勒芬也不例外,2011年-2013年,比音勒芬年末存货分别为1.09亿元、1.22亿元和1.59亿元,分别占当期流动资产的比重达48.18%、46.01%和42.02%。 在存货构成中,库存商品所占比重较大,占存货账面余额的比重分别为92.63%、91.09%和93.29%。近三年年末,库存商品分别为1.02亿元、1.12亿元、1.50亿元。 正是存货积压,比音勒芬此番IPO重金拓展销售渠道,募资中5.2亿元用于营销网络建设。将在全国新建直营网点248个,包括7个旗舰店、17个标准店、206个商场机场联营店和18个球会店。 截至2013年末,比音勒芬共有520家销售终端门店,加上募投项目,比音勒芬销售终端门店将达768家。 销售渠道的拓宽,能否扩大公司市场份额、提高经营业绩,还需市场验证。 不过,比音勒芬在招股书中表示,随着营销网络的进一步扩张,如果公司在人才储备和人力资源管理、选择合适的新开门店地址、绩效管理等方面不能满足公司发展的需要,将对公司未来的盈利能力造成一定的影响。 市场分析人士指出,随着国内人们生活水平的提高,高尔夫运动参与人群会逐渐增多,但毕竟不是大众运动,从发达国家经验来看,这个市场依旧是个小众市场,市场空间有限。 仿古牌坊公司
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